多晶硅行業(yè)在政策引導(dǎo)和自律強(qiáng)化下，光伏主材環(huán)節(jié)價(jià)格基本見底。月底組件價(jià)格雖已探漲，但硅片和電池環(huán)節(jié)高庫存，短期難傳導(dǎo)至多晶硅環(huán)節(jié)。硅片庫存高、利潤承壓，對(duì)多晶硅短DB電競官網(wǎng)，期利空。11 月多晶硅供應(yīng)關(guān)注龍頭大廠生產(chǎn)動(dòng)態(tài)，若減產(chǎn)傳言成真，將開始去庫。多晶硅期貨上市時(shí)間未定DB電競官網(wǎng)，，貿(mào)易商暫無中間貿(mào)易意愿，短期難大幅去庫。11 月多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)維穩(wěn)，基本面改善后或上行修復(fù)利潤。 光伏行業(yè)價(jià)格修復(fù)會(huì)帶動(dòng)工業(yè)硅價(jià)格上行，但工業(yè)硅供需過剩局面未變，且供需兩端不確定性大。多晶硅龍頭大廠西南產(chǎn)能開工情況影響工業(yè)硅供需平衡，若西南大廠減產(chǎn)，工業(yè)硅仍過剩，老倉單沖擊下，11 月現(xiàn)貨價(jià)格或走弱。若 11 月多晶硅產(chǎn)量環(huán)比 10 月不變，工業(yè)硅將小幅去庫，價(jià)格或修復(fù)至西南高成本硅廠現(xiàn)金成本線 元/噸。 工業(yè)硅策略方面，短期市場消息密集，單邊建議觀望，待西南多晶硅生產(chǎn)動(dòng)態(tài)明確后操作。期權(quán)方面，廠家和貿(mào)易商可在高點(diǎn)壓力位附近賣出看漲期權(quán)套期保值。風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注西南多晶硅減產(chǎn)不及預(yù)期。