OB電競，證券之星消息北交所公開資料顯示，11月1日，江蘇天工科技股份有限公司上會通過，公司符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。公司擬登陸北交所，保薦機(jī)構(gòu)為申萬宏源證券000562）DB電競官網(wǎng)，。

　　值得注意的是，這是天工股份第二次上會，兩個(gè)月前，公司8月30日上會遭暫緩審議，彼時(shí)監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注了“業(yè)績增長的可持續(xù)性”和“未認(rèn)定第一大客戶為關(guān)聯(lián)方”這兩點(diǎn)問題。

　　1.關(guān)于發(fā)行人期后收入下滑。請發(fā)行人：(1)列示2023年7月至9月和2024年7月至9月線材銷量及同比變動情況，說明線材銷量變化的原因，客戶對消費(fèi)電子用線材在ESG方面提出更高要求對線材銷售的影響是否持續(xù)到2024年下半年。(2)結(jié)合客戶對ESG方面提出更高要求、下游消費(fèi)電子領(lǐng)域市場需求等情況，說明發(fā)行人2024年以來線材銷量下滑是否為經(jīng)營環(huán)境變化所致。(3)如經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，說明變化的時(shí)間節(jié)點(diǎn)、趨勢方向及對發(fā)行人的具體影響及正在采取或擬采取的改善措施。(4)結(jié)合盈利預(yù)測情況，說明銷量和收入下滑趨勢是否扭轉(zhuǎn)，是否仍存在對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響的事項(xiàng)。

　　2.關(guān)于業(yè)務(wù)能力及持續(xù)性。請發(fā)行人：(1)結(jié)合主要產(chǎn)品的銷售情況和出貨量，說明報(bào)告期各期及期后發(fā)行人產(chǎn)品銷售與終端產(chǎn)品的銷量是否具有匹配性，報(bào)告期后收入下滑是否因?yàn)榭蛻舨少徃偁帉κ之a(chǎn)品所致。(2)說明純凈化熔煉技術(shù)、短流程加工工藝的技術(shù)壁壘和可替代性，發(fā)行人是否存在其他潛在競爭對手。(3)運(yùn)用客觀數(shù)據(jù)審慎測算第二代鈦材邊框手機(jī)對相應(yīng)鈦材的需求量，結(jié)合鈦材在消費(fèi)電子領(lǐng)域的應(yīng)用趨勢、鈦材手機(jī)的出貨量、消費(fèi)電子用戶的消費(fèi)習(xí)慣、行業(yè)競爭情況、發(fā)行人對主要客戶的供應(yīng)份額變動情況等，說明發(fā)行人主要產(chǎn)品的下游需求和市場空間。(4)發(fā)行人是否采取有效措施減少對單一客戶的依賴，發(fā)行人是否具備獨(dú)立面向市場獲取業(yè)務(wù)的能力。

　　請發(fā)行人就以下事項(xiàng)進(jìn)一步完善信息披露：(1)盈利實(shí)現(xiàn)數(shù)未達(dá)盈利預(yù)測的補(bǔ)償承諾及保障措施。(2)2024年上半年線材收入下滑的具體原因。

　　天工股份主要從事鈦及鈦合金材料的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售，將原材料海綿鈦(或添加其他金屬元素)通過配比、熔煉、鍛造及各種精加工手段，制作成能最大程度發(fā)揮鈦及鈦合金材料組織性能的產(chǎn)品，以板材、管材、線材等形式廣泛應(yīng)用于化工、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

　　盡管業(yè)績大幅提升，但天工股份業(yè)績“含金量”卻在下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1857.07萬元、7223.36萬元、384.76萬元，其中2023年同比減少94.7%，三年間合計(jì)為9465.19萬元，僅為同期公司凈利潤總和的36.4%。

　　天工股份此次擬發(fā)行6000萬股，募資3.6億元，全部用于年產(chǎn)3000噸高端鈦及鈦合金棒、絲材生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目。

　　第一，原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期，直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為81.39%、81.71%和70.99%。公司生產(chǎn)鈦及鈦合金材料的原材料主要包括海綿鈦和中間合金，以海綿鈦為主。若未來原材料采購價(jià)格大幅波動DB電競官網(wǎng)，，且公司未能有效應(yīng)對，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　第二，下游應(yīng)用領(lǐng)域高度集中及業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人2022年和2023年主要收入和利潤來自消費(fèi)電子領(lǐng)域的客戶，2023年來自該領(lǐng)域的收入占比達(dá)到83%且預(yù)計(jì)在可預(yù)見的未來該狀態(tài)仍將持續(xù)，而該領(lǐng)域需求量受下游消費(fèi)電子市場和手機(jī)、可穿戴設(shè)備等終端產(chǎn)品的市場認(rèn)可度影響較大。

　　第三，銷售毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為12.18%、26.63%和27.23%，受公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、客戶結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)品定價(jià)等多種因素的影響，公司主營業(yè)務(wù)毛利率由12.18%上升至27.23%，公司業(yè)績?nèi)〉么蠓鲩L，主要系消費(fèi)電子用線材銷售規(guī)模大幅增長所致。但公司各產(chǎn)品大類的毛利率水平在2023年均出現(xiàn)不同程度下降，其中，板材和管材的毛利率為負(fù)數(shù)。

　　第四，控股股東經(jīng)營業(yè)績波動對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人控股股東天工國際及其子公司(不包括發(fā)行人)的凈利潤分別為6.51億元、4.54億元、2.45億元，經(jīng)營業(yè)績波動較大。若發(fā)行人控股股東未來經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大程度下滑，且雙方之間無法有效實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，控股股東利用其控股股東地位干擾發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營、侵占發(fā)行人利益，則將對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　第五，鈦材在消費(fèi)電子行業(yè)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)。鈦材的特性決定了其相較其他常見消費(fèi)電子用材料具備多方面優(yōu)勢，但消費(fèi)電子行業(yè)影響因素眾多且變化快，存在未來因消費(fèi)者喜好、市場潮流變化、生產(chǎn)成本等原因?qū)е骡伈谋黄渌牧咸娲娘L(fēng)險(xiǎn)，若鈦材在消費(fèi)電子行業(yè)的應(yīng)用停滯乃至被棄用，且發(fā)行人未能及時(shí)有效應(yīng)對，則發(fā)行人的業(yè)績將受到較大影響。

　　此外，天工股份還特別提示了募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)、當(dāng)前市場空間較小未來發(fā)展空間可能受限的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能過剩市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營活動現(xiàn)金流波動的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)、存貨余額較大及跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、重大客戶依賴及被替代的風(fēng)險(xiǎn)等多重風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　同時(shí)，公司還指出了存在原材料供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、客戶或供應(yīng)商重合風(fēng)險(xiǎn)、本次發(fā)行股票攤薄即期回報(bào)及凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)、知識產(chǎn)權(quán)被侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)際控制人不當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素。